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11月5日,我國決定設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的消息引發(fā)各界廣泛關(guān)注。此間分析人士認為,此舉是中國資本市場深化改革的重要舉措,有望打造真正的中國版納斯達克,促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。
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據(jù)悉,科創(chuàng)板旨在補齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板,是資本市場的增量改革,將在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面做出更為妥善的差異化安排,增強對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。上交所表示,科創(chuàng)板是獨立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊,并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。
上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板的設(shè)想,主要是為了支持一些科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展,支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,完善建設(shè)多層次資本市場。在科創(chuàng)板試點注冊制主要是為了讓發(fā)行更加市場化,更好的保護投資者利益。相對于審核制來說,注冊制讓市場在新股發(fā)行的節(jié)奏和定價方面起到?jīng)Q定性的作用,但是推行注冊制并不意味著一定會導(dǎo)致新股發(fā)行數(shù)量大量增加。
科創(chuàng)板將重點面向尚未進入成熟期但具有成長潛力,且滿足有關(guān)規(guī)范性及科技型、創(chuàng)新型特征的中小企業(yè)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示,由于初創(chuàng)企業(yè)通常被認定為風(fēng)險過大,國內(nèi)信貸資金難以承擔(dān)高風(fēng)險,而科創(chuàng)板將為此類企業(yè)提供直接融資平臺,給高風(fēng)險偏好者提供博弈舞臺,也將顯著降低中小企業(yè)杠桿率。準入門檻的放寬,將有效擴大直接融資,為PE/VC創(chuàng)造了更好的退出渠道,鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),讓資本市場進一步服務(wù)于實體經(jīng)濟。
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隨著我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展階段,制造業(yè)邁向中高端水平,磨料磨具作為工業(yè)領(lǐng)域的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),目前正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期。國內(nèi)磨料磨具行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展,雖然取得了長足的進步,然而,低端過剩、高端不足的問題依然困擾著行業(yè)的發(fā)展,特別是對高端市場的需求有效供給明顯不足,同時與國外磨料磨具發(fā)達國家相比差距較大,這其中科技創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展最薄弱的環(huán)節(jié)。實現(xiàn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,就需要把抓科技創(chuàng)新作為必須補齊的第一短板,緊緊扭住創(chuàng)新這一關(guān)鍵。在磨料磨具行業(yè),中小企業(yè)數(shù)量占大多數(shù),對于中小企業(yè)來講,人才匱乏和資金短缺是困擾企業(yè)開展科技創(chuàng)新工作的突出問題。搞技術(shù)創(chuàng)新,需要人力、財力的持續(xù)投入,借助資本市場的支持不失為一種有效途徑,以往融資平臺對中小企業(yè)設(shè)定的準入門檻較為嚴格,而科創(chuàng)板的設(shè)立為具有成長潛力、科技型、創(chuàng)新型特征的中小企業(yè)提供了一個準入門檻較為寬松的直接融資平臺,這也將會明顯降低中小企業(yè)的杠桿率。可以預(yù)期的是,科創(chuàng)板的推出將為國內(nèi)高技術(shù)、高成長的磨料磨具創(chuàng)新企業(yè)帶來更多展示的機會,應(yīng)對市場的快速變化,將為他們快捷募集資金,縮短產(chǎn)品研發(fā)、投放市場周期,有利于行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提速。當(dāng)然,從某種意義上來看,科創(chuàng)板的設(shè)立,體現(xiàn)出了國家對科技創(chuàng)新的重視與支持,當(dāng)一個行業(yè)形成科技創(chuàng)新的濃厚氛圍,那么這個行業(yè)離由大變強還遠嗎?