氧化鋁價格滯漲 市場各方心態(tài)仍在僵持

5月初，山西呂梁地區(qū)被央視點名批評氧化鋁行業(yè)存在環(huán)保問題，數(shù)日之后，呂梁市多家氧化鋁廠合計數(shù)百萬噸產(chǎn)能被當?shù)卣樟钔．a(chǎn)整改，氧化鋁價格在兩周左右時間從2800元/噸直線拉升至3150元/噸附近，然而最近兩周氧化鋁出現(xiàn)明顯的滯漲狀態(tài)，市場價格雖然表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場各方仍在僵持之中，接下來走勢如何關(guān)鍵在市場參與者的操作。

這輪氧化鋁拉升，現(xiàn)貨成交主要集中于貿(mào)易商之間，由于海德魯巴西工廠解除制裁，進口預期逐漸清晰，打壓中長期氧化鋁價格上漲空間，中小貿(mào)易商獲利了結(jié)意愿較強，積極出貨、迅速兌現(xiàn)利潤。據(jù)了解，5月份進口到港5萬噸左右、6-7月份將有10-20萬噸規(guī)模，如果未來兩月電解鋁產(chǎn)能沒有大幅回升的狀況下，加上部分氧化鋁產(chǎn)能復產(chǎn)，未來氧化鋁供供給缺口沒有那么大。海外由于海德魯復產(chǎn)預期明確，出貨的積極性也比較強，盡管國內(nèi)形成較高的短缺預期，但是目前澳洲離岸FOB氧化鋁價格并未出現(xiàn)大幅上漲、且中國進口總量也不多，反映了當前價格緊預期、寬現(xiàn)貨的狀況。

網(wǎng)蓋,網(wǎng)布基體,玻璃纖維網(wǎng)布,葉片頁輪背基

盡管目前現(xiàn)貨市場成交價仍有3200元/噸高位成交支撐價格，但是貿(mào)易商手中庫存量偏高，且都是低價買入，獲利空間較高，受制于氧化鋁較高倉儲和資金成本，以及其較短的保質(zhì)期，最終這部分貨源必然盡早流向鋁廠最為合適，可能短期將形成較大拋壓，價格或?qū)⒒貧w均衡狀態(tài)。但如果市場庫存流向了大型貿(mào)易商，那么主力控盤的力度增強，不排除繼續(xù)上漲的可能，畢竟復產(chǎn)需要時間才有產(chǎn)出，而交口信發(fā)等企業(yè)停產(chǎn)已無產(chǎn)品出來，中間會有一段時期的供給缺口，庫存的流向是短期價格走勢的關(guān)鍵。

不過不應過分高估環(huán)保對氧化鋁產(chǎn)量的影響而忽視價格對供給的指示作用，基本面仍然是決定價格核心邏輯（有時總是會遲到），至少當前山西、河南氧化鋁產(chǎn)能開始盈利后，也有部分產(chǎn)能正在主動復產(chǎn)，而電解鋁開工產(chǎn)能擴張緩慢，供給缺口的壓力可能沒有那么大。